为(wèi)了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表人、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元(y只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了uán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(c只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了ǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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