在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金的大(dà)涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌停板才和(hé)净值(zhí)一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前，热门(mén)板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关(guān)注(zhù)二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看(kàn)，今年两ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率都回落到(dào)4％以内(nèi)，投(tóu)资(zī)者的(de)追(zhuī)捧热情在风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)后有所降温(wēn)，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流(liú)入资金(jīn)都(dōu)不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经指数的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该(gāi)指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太(tài)市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不(bù)够大(dà)，短期内受到(dào)资金的净(jìng)买入，产生了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会推高二级(jí)市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情(qíng)况就会(huì)产生基金产品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现的(de)，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意味(wèi)着(zhe)当(dāng)前(qián)的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到指数正常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状态(tài)，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归(guī)的过程(chéng)，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)不要盲(máng)目买入高溢价品种，避(bì)免下跌(diē)风险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股市上(shàng)涨受多(duō)重因素驱(qū)动：一是随(suí)着美联(lián)储加息(xī)预期(qī)下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去(qù)年日(rì)元持续贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京(jīng)交易(yì)所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年东(dōng)京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公(gōng)司(sī)治理监督机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取股票回购等方式(shì)提(tí)振股价(jià)，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的股票被宣(xuān)布回购；四是近期部(bù)分利好消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴日(rì)考察(chá)并表示大(dà)举投资日(rì)本股市等(děng)，推动(dòng)市场(chǎng)对日本股市的整(zhěng)体情绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟(shú)悉程度(dù)不高等(děng)问题，建议投资者(zhě)在自(zì)己能力圈(quān)内投资(zī)，避免盲(máng)目追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板指继(jì)续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注(zhù)市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去(qù)年(nián)末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入(rù)方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50Eny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗TF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联(lián)网等，也(yě)都(dōu)受到(dào)资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”，华安(ān)基(jī)金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部(bù)表示(shì)，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利(lì)润同比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析，在政(zhèng)策(cè)层面，4月(yuè)底(dǐ)的(de)政治局会议提出“要夯实(shí)科(kē)技自(zì)立自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改造。要(yào)重视通用人工(gōng)智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济(jì)发展动能(néng)要加快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转型(xíng)的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的(de)创业(yè)板持续受益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议关(guān)注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖(mài)出(chū)，当日基(jī)金份额流失4亿份，资(zī)金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指(zhǐ)数，也(yě)分(fēn)别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期限，今年(nián)以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿(yì)元资(zī)金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部分热门(mén)主题行(xíng)业(yè)的(de)资金出现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从(cóng)中长期(qī)角度，观察各类板块的(de)投资机会和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当前市场(chǎng)对题(tí)材(cái)的追捧热度(dù)仍(réng)持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅(fú)居(jū)前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中(zhōng)欧基(jī)金建议继续关注资(zī)金(jīn)合力(lì)最强的人(rén)工智能与央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经(jīng)济复(fù)苏趋(qū)势确(què)立后关注“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机(jī)会，尤(yóu)其是大众消费等领域(yù)；而长期来(lái)看，可(kě)以积极关注数字化(huà)对生产(chǎn)力的提升，重点关(guān)注计算机(jī)、互联(lián)网和传(chuán)媒等行业。

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