5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布(bù)的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司(sī)不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文(wén)华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌对方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财(cái)经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业(yè)务(wù)毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下(xià)降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增长主要得益(yì)于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛(máo)利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是一块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)；对(duì)于(yú)文华(huá)财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义(yì)务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管机(jī)构批(pī)准后方(fāng)可正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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