5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等共计(jì)推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国(guó)股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出(chū)现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实(shí)际政策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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