总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认(rè高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟n)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟zhào)记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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