5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月(yuè)31日的(de)第一季(jì)度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币(bì)的(de)对冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林(lín)资产在美股市(shì)场持(chí)有34家上(shàng)市公司(sī)的(de)股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的(de)在总(zǒng)市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为82.regretted用法及例句，regret的用法和例句33％。

　　一(yī)季度(dregretted用法及例句，regret的用法和例句ù)，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增(zēng)持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不(bù)负(fù)众望，从(cóng)股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮(liàng)眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季(jì)度末，景林资(zī)产持(chí)有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价(jià)均(jūn)处于(yú)震荡态势，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林regretted用法及例句，regret的用法和例句资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环(huán)境(jìng)趋(qū)于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领(lǐng)域(yù)业(yè)务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为资(zī)金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估(gū)支线(xiàn)也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场(chǎng)第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始持(chí)续(xù)下(xià)跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿(yì)元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了(le)很(hěn)多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年已然累计不小的(de)涨幅。中特(tè)估(gū)这边(biān)，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上大热(rè)的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难(nán)言.......

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