5月(yuè)以来，嘉实基(jī)金、博时基(jī)金、富(fù)国基金、南方(fāng)基金等多家头部公募基金密(mì)集申报了跟踪海(hǎi)外(wài)半导体指数QDII产品，布局全球半导(dǎo)体市(shì)场，引发业(yè)内广泛(fàn)关注。

　　从国(guó)内(nèi)半导体(tǐ)板块表现来看，在经历(lì)一季度的持续回调后，半导体板块自4月中下旬以来又开始持续下(xià)跌。不过资金对主题ETF越跌越买，区间份额增(zēng)幅最高(gāo)达40％。拉长时间看，年内超半数(shù)半导体主题ETF产品份(fèn)额出现(xiàn)正增长，最(zuì)高份额增幅超1282％。

　　多位业内人士认为，资金对半导体主题ETF的越跌越买(mǎi)，主要是(shì)基于(yú)对板块中长期投资价值的肯定。尽管半(bàn)导体板(bǎn)块年内表现震荡，但随着(zhe)国产替代持续推进，以(yǐ)及近期AI行情的带动下(xià)，板(bǎn)块细分领域(yù)仍(réng)有较多(duō)投资机(jī)会。

　　越跌越买，最(zuì)高(gāo)份额涨超(chāo)1282％

　　从(cóng)国内半导体板(bǎn)块表现来看(kàn)，在经历一季度的持续回调后(hòu)，半(bàn)导体板块自4月中(zhōng)下旬以来(lái)又开始持续下跌。以中证全指半导体(tǐ)指数表现(xiàn)为例，该指数在(zài)4月6日攀至年内(nèi)高(gāo)位后(hòu)便(biàn)开(kāi)始不断下跌，4月(yuè)10日至5月12日(rì)区(qū)间跌幅近20％。

　　本(běn)周(zhōu)板块表现上，半导体与半导体生产设备(bèi)板块周跌幅为-3.25％，在(zài)24个Wind二级行业中跌幅居前。

　　值得注意的是，尽管板块持续下跌，但资金(jīn)对主(zhǔ)题ETF产品越跌越买。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，月内(nèi)半导(dǎo)体芯(xīn)片主(zhǔ)题ETF收益均(jūn)告负(fù)，平均收益(yì)率(lǜ)为-7.18％；但(dàn)份额却悉数上涨。其中(zhōng)，工银瑞信国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF、鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF月(yuè)内(nèi)份额增幅(fú)居前，分别为40％、29％。

　　拉长时间看年内半导体芯片主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品(pǐn)份额(é)变化，截至5月12日，除汇(huì)添富中证芯片产业ETF、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF等三只产品份额出现下降外，其余产品份额(é)均有(yǒu)大幅增(zēng)长。其中，嘉(jiā)实上证(zhèng)科创板芯片(piàn)ETF份额涨幅位列第(dì)一，年内份(fèn)额猛增1282.5％。

　　对于(yú)近期(qī)半导体板块持续下跌(diē)，嘉实上证(zhèng)科创板芯片ETF基(jī)金(jīn)经理田光(guāng)远分(fēn)析，当(dāng)前(qián)半导体行业复苏不及(jí)预(yù)期主要(yào)原因，一是国产替代进(jìn)程不及(jí)预期，国内半导体(tǐ)企业相比海外半(bàn)导体大厂(chǎng)起(qǐ)步较晚(wǎn)，在(zài)技术和人(rén)才等方面存(cún)在差(chà)距，在国产替代过程中产(chǎn)品研发和客户导入进程可能不及预期；二是下游需(xū)求不及预(yù)期，在边缘政(zhèng)治和全(quán)球(qiú)经济疲软(ruǎn)背景下，全(quán)球电子产品等终(zhōng)端需求可能不及(jí)预(yù)期，从而导致(zhì)对半(bàn)导体产品需求量减少。

　　“2023年(nián)是全球半导体行业正处于下行筑底的(de)阶段，但我们认为有(yǒu)望(wàng)于今年看(kàn)到拐(gu食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写ǎi)点的出现”田光(guāng)远表示(shì)，在本轮周期中，率先回暖的(de)种类(lèi)要看芯片下(xià)游的景气度，有创新属(shǔ)性和(hé)份额提升属性(xìng)的环节会率(lǜ)先回暖。一(yī)方面中(zhōng)国经济体(tǐ)重要的构成央国企对(duì)资产(chǎn)回报提出要求(qiú)，民营企业的(de)竞争力提(tí)升也会更加依(yī)赖数字化，成(chéng)本(běn)效率提升是数(shù)字化(huà)的(de)长期关键(jiàn)驱动力，另一方面短周期维度数字(zì)经济有(yǒu)顺周(zhōu)期属性(xìng)，经济(jì)复苏会加(jiā)大(dà)企业数字化(huà)投入力(lì)度。

　　九泰基金战略投资(zī)部副总(zǒng)监、九泰泰富灵(líng)活配置混合（LOF）基金经理(lǐ)刘(liú)源(yuán)表示(shì)，首先(xiān)，回顾(gù)年初以来(lái)半(bàn)导体板块上涨的原因，一方面是2022年(nián)板块调(diào)整幅(fú)度较大，行业估值处于底部位置；另一方面(miàn)市场预期基(jī)本面(miàn)即将见底(dǐ)，再加上有AI主(zhǔ)题的催化，所以从年(nián)初到4月(yuè)初半导(dǎo)体指数出(chū)现了一定的(de)反弹。

　　“但(dàn)事实上，其中许多个股的股(gǔ)价其实是过度反(fǎn)应的，所以(yǐ)随着4月(yuè)中下(xià)旬半导体一(yī)季(jì)报披露(lù)，整体呈现强预(yù)期、弱现(xiàn)实的表(biǎo)现，再加(jiā)上AI主题的降温，综合(hé)因素引起行业近期的持(chí)续(xù)回调。”刘源直(zhí)言(yán)。

　　长期(qī)看好半(bàn)导体投资价值

　　尽管(guǎn)半导体板块年内表现震荡(dàng)，但从资(zī)金(jīn)对主题ETF产品越跌(diē)越买也(yě)能(néng)看(kàn)出投资者对板块价值的肯定，多位业内人士也(yě)表示，长(zhǎng)期看(kàn)好半导(dǎo)体板块投资价值(zhí)。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)当前无需过度悲观。”嘉实基金(jīn)田光(guāng)远表示(shì)，从基本面(miàn)上，人工智能(néng)给半(bàn)导体带(dài)来了新的需求增量，从周(zhōu)期视角，预(yù)计未来1-2个(gè)季度(dù)虽然会有一定业绩的压力，但一方面需(xū)求(qiú)会重(zhòng)新复苏，另一方面中国半导体企(qǐ)业有(yǒu)国(guó)产替代的中期逻辑支(zhī)撑；另外，估值方面，半导体板块估值波动(dòng)较大(dà)，且(qiě)子板(bǎn)块(kuài)和细分线索较多，始(shǐ)终有估值合理甚至低(dī)估的(de)机会出现。

　　田光远认为，当前该板块很多(duō)优质的公司处于历史(shǐ)估(gū)值分(fēn)位(wèi)低位区间，随着(zhe)需求回暖或者(zhě)新产品(pǐn)的突(tū)破，会有形成很好的投资机会。他进一步表示，人类(lèi)历史经历了三次工业革命，前两次都是以(yǐ)能源为对象(xiàng)进行(xíng)创新，第三次是(shì)信(xìn)息(xī)为(wèi)对象(xiàng)进行(xíng)创(chuàng)新，当前(qián)阶(jiē)段的人工智能从感知(zhī)智(zhì)能走向(xiàng)认(rèn)知智能后，将对人类生产力(lì)的提升(shēng)产生巨大的影(yǐng)响，也会(huì)开启(qǐ)新一轮的(de)工业革(gé)命，它是信息革命(mìng)经历了个(gè)人电(diàn)脑、互联网革命和(hé)移动互联网革命后在(zài)万物智联层面的延伸，将会在经济、社(shè)会(huì)、政治、军事等方面全(quán)面影响(xiǎng)人类社会。当前仍处于新一轮产(chǎn)业革命爆发的早期的(de)阶段(duàn)，在人工智能带来的技术变革浪潮下，人工(gōng)智能对(duì)云管端各方面都产生了影响，云侧变(biàn)化最为显著，很多(duō)环节发生了改变(biàn)，产生(shēng)了新(xīn)的投资方(fāng)向，如算力(lì)芯片的(de)GPU、存储芯(xīn)片(piàn)的(de)HBM等。

　　“随着人(rén)工智能应用的落地，端(duān)侧和网侧(cè)的新硬件也会产(chǎn)生新的投资机(jī)会。因此我们长期看好半导体的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。”田光远建议投资者长(zhǎng)期关注(zhù)该板(bǎn)块投资机会，他认为可以重点配置的主线包括以(yǐ)AI为代表(biǎo)的创(chuàng)新线、周(zhōu)期见(jiàn)底后的复苏线、以及以半(bàn)导体设备材料国产化为代表(biǎo)的制(zhì)造(zào)线。

　　诺安(ān)基金科技组(zǔ)基金经理刘(liú)慧影也表示，2023年全面看好整个半(bàn)导体板块(kuài)，其中，从半导(dǎo)体国产化为主的设备材料(liào)EDA板块，到下(xià)游需求(qiú)为主的(de)芯片设计都(dōu)会在今年都(dōu)有非常好的机会。首先，基本面上，美国(guó)对中国(guó)的极(jí)限制裁将加速中国芯(xīn)片的国产替代，党的(de)二(èr)十大对于科技安(ān)全的强(qiáng)调(diào)为芯片的国(guó)产替代提供(gōng)了坚实的理论(lùn)基础。其(qí)次，芯(xīn)片设计板块经(jīng)过近一年(nián)的(de)充分(fēn)调整，股价已(yǐ)经(jīng)充(chōng)分反映悲观预期(qī)。最后，伴随(suí)AI等新需(xū)求拉动，整个芯片设(shè)计(jì)板块有(yǒu)望正式迎来反(fǎn)转。

　　“站在当(dāng)前(qián)，我们(men)将持续跟踪和调研半导体行业库存、动(dòng)销数据(jù)和重点公(gōng)司的边际变化，同时动态跟踪电子消费品的(de)复(fù)苏情况，预判半导(dǎo)体景(jǐng)气的拐(guǎi)点。”九泰基金刘源表示(shì)，展望未来(lái)，AI的基础模型(xíng)训练需要大量算力，硬件(jiàn)基(jī)础设施成为发展基石，算力芯(xīn)片(piàn)等核心环节预期将会受益，后续有望驱动半(bàn)导体行业持续增长(zhǎng)。此(cǐ)外，半导体设备公司的(de)一季报业绩相(xiāng)对较(jiào)强，国产化趋势仍在加速推进，后续半导体设备、材料(liào)也是可以关注的方向。存储作为半导体中最大(食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写dà)的周(zhōu)食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写期品种，也可能(néng)在年(nián)内(nèi)迎来边际变化，需(xū)要持续动态(tài)跟踪。

　　“风险方面，我认为需(xū)要关注景(jǐng)气(qì)度修复(fù)速度和估值的匹配程度，尽(jǐn)管基本(běn)面改善的趋势比较确定，但改善的过程中股价有(yǒu)可能波动较大，要结合基本面(miàn)变化综合判断配置价值，我们也会通过适当调仓来平衡风险。”刘源补充道(dào)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写