华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风险的(de)情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各(gè)自但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获(huò)取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计(jì)师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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