财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会(huì)，主要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠此次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠利(lì)率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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