看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回(huí)升(shē戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测(cè)物价水平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(dì)区将受到影响，部(bù)分地(dì)区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再(zài)度(dù)对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端(duān)的(de)变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油(yóu)需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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