5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行(xíng)业(yè)是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌中国一共有多少万亿钱，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出(chū)这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所中国一共有多少万亿钱eight: 24px;'>中国一共有多少万亿钱缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场环境(jìng)，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍将(jiāng)继(jì)续(xù)维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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