北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节中(zhō形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语ng)，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确(què)定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的(de)分别为博拓(tuò)生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过(guò)不良(liáng)影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出(chū)的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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