财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底上市(shì)公司(sī)年报(bào)一季报(bào)的披(pī)露(lù)，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮(liàng)色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额(é)较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能(néng)受难日，纪(jì)念人类第四次(cì)工业革(gé)命进(jìn)程中，人(rén)工智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全(quán)面的(de)行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形(xíng)成了“三国对(duì)立”格(gé)局(jú)，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及(jí)货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来(lái)了基(jī)本面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等(děng)产(chǎn)业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估(gū)值高股息为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底(d当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛ǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的(de)投资者体(tǐ)验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特(tè)滚(gǔn)雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头(tóu)破血流(liú)，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近(jìn)20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报(bào)率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文(wén)化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募(mù)基金观(guān)点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利(lì)与AI的(de)无限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的纪要在(zài)市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更(gèng)需(xū)要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五(wǔ)绝六(liù)穷七(qī)翻(fān)身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场(chǎng)的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视(shì)交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行(xíng)后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之(zhī)年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观(guān)，随着(zhe)股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是(shì)正(zhèng)常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十(shí)个点的起伏(fú)可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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