为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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