大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出kind用法固定搭配，kind用法总结现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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