总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持(ch什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法í)续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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