当前，市(shì)场(chǎng)投资者(zhě)正在(zài)担忧，眼下(xià)美国政府的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)正(zhèng)朝着更危险的方向升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在(zài)白宫就(jiù)债务(wù)上限问题与总(zǒng)统拜登举行会议后表示，这次会见(jiàn)并(bìng)未(wèi)就(jiù)解(jiě)决债务上(shàng)限问题达(dá)成任何有益(yì)意见，自己和(hé)国(guó)会其(qí)他几位党团(tuán)领(lǐng)袖将于(yú)12日再(zài)次与总统拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时(shí)间周二，美国(guó)总统拜登(dēng)在白宫与国会众议院议(yì)长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈判，试图打破(pò)两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上限问(wèn)题长达(dá)三(sān)个月的(de)僵局(jú)，避免在5月(yuè)底(dǐ)之前发(fā)生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报道称，美(měi)国参(cān)议院多(duō)数党(dǎng)领袖、民主党(dǎng)人查克·舒默(mò)、参(cān)议院(yuàn)共和(hé)党领袖米奇(qí)·麦(mài)康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加(jiā)此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的(de)此次谈判达成协(xié)议的可能性(xìng)不大，因此，在谈(tán)判前一日(rì)，麦(mài)康奈尔称，在(zài)美(měi)国灾(zāi)难性(xìng)违约迫在眉睫之(zhī)际，他不会在债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论(lùn)无疑给此次谈判(pàn)泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年(nián)1月(yuè)19日，美国债务(wù)总额超过(guò)债务(wù)上限。美(měi)国财(cái)政部次日启动非常(cháng)规举措维持政府运(yùn)营，避免(miǎn)出现(xiàn)债务违约。然而，使(shǐ)用(yòng)非常规(guī)措(cuò)施只(zhǐ)能帮(bāng)助财政部暂时性地继(jì)续借款。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶伦在致信国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)时(shí)发出了债务违约可能(néng)期(qī)限的警告，称财(cái)政部的(de)最佳估计是，若国(guó)会(huì)未能(néng)提高债务(wù)上限或暂(zàn)停上限，到6月初，财政部(bù)将无法继续履行政府(fǔ)的(de)所有(yǒu)义务(wù)，最早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)。

　　上(shàng)月末，共和(hé)党的(de)债务上限问(wèn)题(tí)相关(guān)议案在众议院以微(wēi)弱优势得到通过。议案提出，到(dào)明年3月31日前，暂停债务上限(xiàn)的限(xiàn)制，若两(liǎng)党能在这一时限(xiàn)之前同(tóng)意把债务上限再(zài)提高1.5万亿美元，则暂停时限作(zuò)废，但提高上限需(xū)要(yào)满足多种削减开(kāi)支的条(tiáo)件，共和党预(yù)计未(wèi)来十年内(nèi)将合(hé)计削减(jiǎn)4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在议案(àn)通过后很快(kuài)表示，这一将(jiāng)削减(jiǎn)支(zhī)出(chū)和提高债(zhài)务上限(xiàn)捆绑的议(yì)案(àn)没机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶(yé)伦再(zài)次警告(gào)，6月(yuè)1日政(zhèng)府将(jiāng)耗尽现金，如(rú)国会(huì)不(bù)提高债务上限，可能爆发一场“宪法危机(jī)”，引发(fā)金融和经济崩溃。

　　美(měi)国监管机(jī)构(gòu)罕见“认错(cuò)”

　　针对(duì)美国银行(xíng)业危机(jī)，美国(guó)监管(guǎn)机构的第一(yī)份“认错”报告披露。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)之前向该行领导层施压，要求其尽快解(jiě)决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称(chēng)，监管反应迟(chí)钝(dùn)，未能(néng)及时排查(chá)隐患(huàn)，没(méi)有(yǒu)及时注意到第一共和(hé)银(yín)行、硅谷(gǔ)银行在疫情期间(jiān)发(fā)展过快，吸(xī)收了数千亿(yì)美元的(de)存款。同时，其(qí)工作人员也没有(yǒu)意识(shí)到银行过快扩(kuò)张所带(dài)来的风险。报(bào)告表(biǎo)示，银行“在(zài)纠(jiū)正监管机构已发现(xiàn)的缺陷方面行动迟缓，监管机构也没(méi)有采取足够(gòu)措(cuò)施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银行(xíng)业(yè)的这(zhè)一场危机风暴中，加(jiā)州(zhōu)是名副其实(shí)的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭的第一(yī)共和银行也位于加州旧金(jīn)山(shān)。此外，近期(qī)同样遭遇严重冲击、股价(jià)暴(bào)跌的西太平(píng)洋合众银行也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在(zài)对硅谷银行的(de)监管工(gōng)作中，DFPI发(fā)挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦(bāng)储备(bèi)银行承担主要监督责(zé)任，后(hòu)者未来可能会(huì)投(tóu)入更多人员进行监督(dū)。DFPI在(zài)报(bào)告中称，加州监管机构未来将对资产超过500亿(yì)美(měi)元、且(qiě)未纳入保(bǎo)险的(de)存款(kuǎn)规模很高的(de)银行加强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产(chǎn)事件中，未纳入(rù)保险(xiǎn)的存款规模(mó)较高是促成(chéng)银行(xíng)挤(jǐ)兑的关键因素之(zhī)一。然(rán)而，报告指出(chū)，在(zài)过去，监管(guǎn)机构并(bìng)未认定(dìng)大(dà)量无保(bǎo)险(xiǎn)存款一定(dìng)意味(wèi)着风险增加(jiā)，因(yīn)为(wèi)拥有大(dà)量(liàng)存款(kuǎn)的账(zhàng)户往往是(shì)由企业(yè)客户持(chí)有的，这(zhè)些(xiē)客户(hù)往(wǎng)往很少(shǎo)更换(huàn)银行。该报告还(hái)表示，DFPI计(jì)划(huà)要求银行考虑如何管(guǎn)理社交媒体和实(shí)时提款带来的风(fēng)险，这些风险也(yě)可能加剧(jù)和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油(yóu)储备回补计(jì)划(huà)

　　5月9日周二，美(měi)国政府再(zài)度推(tuī)迟美国战略石油(yóu)储备的(de)回补计划。

　　美(měi)国能(néng)源(yuán)部周二(èr)表示：美国战略石油储备（SPR）仍然(rán)是世界上(shàng)最大的(de)石油(yóu)储备，能(néng)源部(bù)仍(réng)然致力于(yú)以(yǐ)一种为美国纳(nà)税人带来最大价值(zhí)并保护美国(guó)经济(jì)和安全利益的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同时遵守国会(huì)的授权并进行必要的维护——这些也是对该储备进行(xíng)良(liáng)好管理的一部分。

　　美国能源部表示，除(chú)了直(zhí)接采购外，其(qí)补充(chōng)SPR的方(fāng)式还包括要求一些炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石(shí)油，并避(bì)免(miǎn)“不必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通过(guò)政府(fǔ)拨款法案取(qǔ)消(xiāo)了国会授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行的石(shí)油销售，但(dàn)过去几周(zhōu)，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶(tǒng)时(shí)购入石油回补(bǔ)SPR的条件，但(dàn)今年以来多数时候，WTI油价依然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化明(míng)显 棕榈油连续多(duō)日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开(kāi)盘一度全(quán)线跌破前低(dī)支撑(chēng)后，国内三(sān)大油脂期(qī)货(huò)价格随即反转(zhuǎn)走高，增仓(cāng)上(shàng)行(xíng)。三个交(jiāo)易日，豆油主力合(hé)约最高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约(yuē)最高涨幅8.3％或558个(gè)点(diǎn)，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三大油(yóu)脂价(jià)格(gé)集体回落，豆油(yóu)率先(xiān)回吐涨幅(fú)，棕榈油(yóu)抗跌。油(yóu)脂品种间走势有明显分化，从板块内强弱表现上来(lái)看(kàn)，棕榈油明显强于菜(cài)油和太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(hé)豆油(yóu)。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解到，此(cǐ)轮反转过程中(zhōng)，市场风格(gé)不断(duàn)变化，领涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆(dòu)油(yóu)切换到棕(zōng)榈(lǘ)油，领涨月份从主力转换到近月(yuè)，反(fǎn)映了(le)市场交易(yì)逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据光大(dà)期货(huò)分(fēn)析师侯雪玲介绍，五一(yī)餐(cān)饮业火(huǒ)爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费预期乐(lè)观，确认了油脂(zhī)大消费基调，且认为节后油脂将迎(yíng)来补库(kù)需求。“因海关对大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频(pín)度(dù)增加(jiā)，大(dà)豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场担(dān)忧豆油产量或不及预期(qī)，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚至去库。”侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)表(biǎo)示(shì)，但随(suí)后咨询机(jī)构数据显示大豆压(yā)榨保持较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，豆(dòu)油库存加速攀升，豆(dòu)油紧张逻(luó)辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大(dà)豆高到港(gǎng)带来(lái)的(de)累库趋势(shì)压制，豆(dòu)油整(zhěng)体一(yī)直是不温(wēn)不火；菜(cài)油整体受到需求难(nán)以消化供给的压制，前期表现弱势但太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗在(zài)加拿大题材出(chū)现后反弹迅猛(měng)。相比之下(xià)，棕榈(lǘ)油(yóu)在(zài)产地及国内持(chí)续(xù)去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的(de)领头羊(yáng)。”中信建(jiàn)投期货分(fēn)析(xī)师石丽(lì)红表示，此次油脂反弹较为凌厉(lì)，棕(zōng)榈(lǘ)油连续几(jǐ)日出现3％以上的(de)涨幅，一点都不(bù)拖泥带水，一定(dìng)程度(dù)反(fǎn)应了前期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需(xū)数据偏紧的预期(qī)。

　　上周五主要机(jī)构公布的数(shù)据显示，马棕4月(yuè)产量不及预期，马棕4月库存环(huán)比可能(néng)大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕(zōng)及(jí)连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析(xī)师陈燕(yàn)杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环(huán)比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵(kuí)油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路透预估4月(yuè)马(mǎ)棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎持平(píng)。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月(yuè)库存167万吨下降比(bǐ)较明显(xiǎn)。但上周五(wǔ)到周一，大(dà)华继(jì)显及MPOA给出的4月全(quán)月(yuè)产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库存(cún)水(shuǐ)平，库存环比(bǐ)减幅可(kě)能(néng)15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏(piān)低主要在于当月假期较多，工作日偏少。因(yīn)马来种(zhǒng)植园的印尼工(gōng)人要返乡(xiāng)庆祝开斋节(jié)，通(tōng)常开(kāi)斋节当(dāng)月(yuè)马棕产量环比(bǐ)数(shù)据有偏低倾(qīng)向。今年印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动节(jié)假期，预计因此印尼工人返(fǎn)乡(xiāng)偏慢(màn)导(dǎo)致当月产量(liàng)环比(bǐ)降幅较往年(nián)更大。”陈(chén)燕杰(jié)说。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，三个品种(zhǒng)表(biǎo)现强弱与各自的国内外供需(xū)、消息面有(yǒu)直接关系，阶(jiē)段性的宏观企稳及情绪修复也是(shì)此轮(lún)油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)及风险(xiǎn)事件的担忧情绪缓和，令原油(yóu)及国内商(shāng)品(pǐn)短(duǎn)期偏(piān)强，是(shì)国内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五(wǔ)晚(wǎn)间公布的美国非农就业等数据全面超(chāo)预(yù)期(qī)。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从边际上缓解了因美国银(yín)行业危机、债务上(shàng)限到(dào)期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原(yuán)油(yóu)随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美经(jīng)济衰退预期、美国银行业危(wēi)机(jī)、美国债务上(shàng)限等），考虑巴(bā)西大(dà)豆卖压有所减轻(qīng)但(dàn)仍将持(chí)续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节性增(zēng)产季(jì)、欧(ōu)洲新菜籽上(shàng)市(shì)等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上(shàng)涨根基(jī)不(bù)牢(láo) 业内人(rén)士不看好油脂(zhī)反弹的持续性

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，当前，因宏观(guān)和基本(běn)面的压制依然存(cún)在，受访(fǎng)人士对油(yóu)脂此轮反弹的持(chí)续性并(bìng)不乐观。

　　“从(cóng)基本面来(lái)看，在油脂供应(yīng)改善倾向较强的背景下，我们预(yù)期油脂很难具备持(chí)续(xù)的(de)上行基(jī)础，此轮(lún)超跌反弹或难持续太久(jiǔ)。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国(guó)内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消费(fèi)淡季，市(shì)场对于需求不宜过分乐观。而从(cóng)时间节点(diǎn)上来看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期，在(zài)业内人士看来，进(jìn)入增(zēng)库(kù)周期(qī)已是事实，这也将抑制油脂反(fǎn)弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕(zōng)榈油产地(dì)看，目(mù)前是(shì)季(jì)节(jié)性增产季，中(zhōng)期产地库存趋向回升(shēng)。但(dàn)当(dāng)前(qián)马棕库(kù)存很低(dī)，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预(yù)计还(hái)需(xū)要几个月的时间。