美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有可能(néng)将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期国(guó)债也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵局在(zài)大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会的两极(jí)分(fēn)化(huà)，风险比以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(jī)点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一些(xiē)期限非常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被延期(qī)支付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其(qí)他收入措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预(yù)测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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