本周，沪综(zōng)指3400点关口之前(qián)虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观来(lái)看，A股下行更多是受中概股拖累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股(gǔ)市(shì)走过3个月行(xíng)程，期(qī)间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨(yǔ)，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上行(xíng)通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股(gǔ)缘何急(jí)跌(diē)？或是外(wài)围股市下跌的风(fēng)险输入。作为同股同(tóng)权的两地上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹(chóu)。StockQ全球股市(shì)排行榜(bǎng)数据(jù)显示，截至周(zhōu)四，香港(gǎng)中企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生(shēng)指数过去(qù)3个月表现为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数周二盘中低位(wèi)较2月(yuè)峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股(gǔ)表(biǎo)现低迷，主因是美联储(chǔ)加息在即(jí)，市场(chǎng)避险情绪上升，国际资金从(cóng)新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞(ruì)联(lián)银行(xíng)日前将(jiāng)中国股票评级(jí)从高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今年(nián)首季(jì)，美(měi)国(guó)GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必(bì)行。英为财情(qíng)的美(měi)联储利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现(xiàn)，美国(guó)对(duì)策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩(suō)货币供(gōng)应。美(měi)国(guó)3月M2货币供(gōng)应(yīng)量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同(tóng)比下降4.05％，为历(lì)史最大(dà)降(jiàng)幅，且是连(lián)续(xù)第四(sì)个月收(shōu)缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水，缩表(biǎo)则(zé)令流动(dòng)性(xìng)折价效(xiào)应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧(pěng)

　　助(zhù)涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行(xíng)业又(yòu)一(yī)张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周(zhōu)三盘中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应(yīng)的(de)总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，其实际(jì)存款较去年末减少约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业(yè)危机频现(xiàn)，让A股机(jī)构不(bù)再抱团(tuán)银(yín)行股，银行部分(fēn)龙(lóng)头股招行等承压，相较而(ér)言(yán)，工商银行兔年以(yǐ)来表现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价兔年颓势，一是二者(zhě)虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了盈利增速；二(èr)是“中国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但二者(zhě)市净率(lǜ)远高于(yú)行(xíng)业均(jūn)值，难以赋予(yǔ)中特估概念(niàn)中的(de)回购预(yù)期。

　　通达信数(shù)据显示，中字头(tóu)指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期(qī)上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已(yǐ)是五连阳。其(qí)市盈率和市(shì)净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而(ér)沪深京三(sān)市A股的市盈(yíng)率和(hé)市净率中(zhōng)位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策(cè)面来(lái)看，让央企国企(qǐ)估值回归市场(chǎng)均(jūn)值，已是国家(jiā)资本新战(zhàn)略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是(shì)市净率(lǜ)等(děng)指标(biāo)看，当前(qián)A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑是为中字(zì)头(tóu)股(gǔ)票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台成为市值“一哥(gē)”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间不大

　　股(gǔ)市(shì)“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井喷式牛市带来(lái)的财富记忆。1992年(nián)5月(yuè)21日，上交所(suǒ)放开(kāi)15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主导的行(xíng)情拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月(yuè)份上涨的(de)年份分别为(wèi)18次(cì)和(hé)17次，二者(zhě)同(tóng)时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期(qī)间5月(yuè)和(hé)全年同步飘(piāo)红4次，5月(yuè)份这个风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪(hù)综(zōng)指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌(diē)65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月行情(qíng)能否再现？关键在要看两点：一是(shì)年内(nèi)上涨逾53％的(de)互联网指数能否维(wéi)持(chí)强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行(xíng)业指(zhǐ)数，电气设备板块能否企稳(wěn)。该指数年(nián)内跌(diē)幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元(yuá一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗n)，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全(quán)市(shì)场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较(jiào)周(zhōu)三低位上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始(shǐ)终维(wéi)持(chí)在万亿元之(zhī)上，市(shì)场人(rén)气并未退潮(cháo)，只(zhǐ)是风(fēng)格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘(pán)重新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局，后市即使考(kǎo)验3200点附近的(de)半年线(xiàn)和年线(xiàn)关口，下跌(diē)空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗