北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自(zì)全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如(rú)此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示(shì)十(shí)分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没(méi)有(yǒu)问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资(zī)美国而言(yán)，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好的(de)公司(sī)，而这即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而(ér)不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发(fā)现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)标准(zhǔn)的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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