今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额(é)又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(z巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严(yán)重的(de)长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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