北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和(hé)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北(fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但(dàn)未来fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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