本(běn)轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力(lì)的(de)高新(xīn)技(jì)术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的(de)核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过(guò)程(chéng)中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等(děng)领(lǐng)域的(de)半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际(jì)关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要(yào)比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司(sī)，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回到(dào)20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在(zài)无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户(hù)需(xū)求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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