美国债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身(shēn)的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国(guó)债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次(cì)的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经历的最严(yán)重的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远超(chāo)之前几次债限危机时雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的(de)避险需(xū)求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部(bù)能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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