财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司(sī)负(fù)债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投(t黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石óu)资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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