自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(ji古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等à)持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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