自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场对上(shàng)述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季(jì)度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”<传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思/p>

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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