财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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