今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债(z你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名hài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务(wù)上限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名)着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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