北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相(xiāng)较(jiào)于(yú)投资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司(sī)进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年(nián千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业(yè)市盈(yíng)率(lǜ)之差来(lái)看，差(chà)距最大(dà)的是(shì)主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差(chà)距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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