五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看，第(dì)一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁(xū)中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政(z中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗hèng)府部(bù)门(mén)停摆及可(kě)能出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下(xià)跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支(zhī)出(chū)又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融(róng)危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有(yǒu)出现，每(měi)当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去(qù)等待它(tā)的(de)到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些而存(cún)在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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