芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降九龙司是哪里？幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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