近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金(jīn)净流入较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗p>

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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