金融(róng)界4月26日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单(dān)下滑导致的现货(huò)价(jià)格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动见字如晤,展信舒颜，展信安的用法or: #ff0000; line-height: 24px;'>见字如晤,展信舒颜，展信安的用法。而目前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈和实际地(dì)产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近(jìn)期的(de)现货反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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