在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zh新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久ōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的(de)领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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