近(jìn)日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募(mù)集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次(cì)央企主题(tí)的ETF脱销什么意思啊，什么叫做脱销发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和资(zī)金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前(qián)的(de)方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多(duō)股回调(diào)近20％。从资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日(脱销什么意思啊，什么叫做脱销rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本周(zhōu)累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应(yīng)。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在优质资(zī)产注入上市平台或重组预(yù)期(qī)的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本面(miàn)较(jiào)弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务(wù)预期(qī)与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重(脱销什么意思啊，什么叫做脱销zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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