近期(qī)交(jiāo)易商协(xié)会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建(jiàn)设银(yín)行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是两天(tiān)内第(dì)二家被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今年以来，交(jiāo)易商(shāng)协会已(yǐ)对(duì)多家金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管部(bù)门反(fǎn)馈线索，依据《银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场自律(lǜ)处分(fēn)规则》，交易商协(xié)会(huì)已对(duì)中国建设银行股份有限公司债务融(róng)资(zī)工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承(chéng)销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部(bù)房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息(xī)，针对中国(guó)进(jìn)出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中(zhōng)国(guó)民生银行承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为(wèi)已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共(gòng)5家(jiā)机(jī)构涉及(jí)债券(quàn)业务违规(guī)被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易商协会(huì)通过深入(rù)调查发(fā)现，大连银(yín)行(xíng)等多(duō)家机构存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大连(lián)银行通(tōng)过做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)反、清算速(sù)度不同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规(guī)模较大(dà)；郑州银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西银行和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流于(yú)形式，未有效评估(gū)交易合(hé)理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行已被启动自律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商协(xié)会在日(rì)常监测(cè)工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债务(wù)融资工具发行定价(jià)严(yán)重偏离市场合(hé)理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近(jìn)期(qī)在查(chá)处四平市城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时(shí)，发现吉(jí)林银(yín)行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交易(yì)商协会进(jìn)行自律调查。一(yī)同被开展自(zì)律调查的(de)还有光大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)监管(guǎn)处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根(gēn)据(jù)交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件(jiàn)立(lì)案调查(chá)，开展自律调查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出各类自律处分9果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的9家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信(xìn)用(yòng)增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其(qí)他类型机构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约定开展余(yú)额(é)包销，个(gè)别债务融资(zī)工(gōng)具挤占了(le)其(qí)他投(tóu)资(zī)人的正常投标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了(le)发(fā)行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩序造成(chéng)了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参(cān)与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规(guī)定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券(quàn)市场运(yùn)行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做(zuò)市商(shāng)作为(wèi)银行间市场基石机(jī)构，承担着提高(gāo)市场(chǎng)流(liú)动性、促进价格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易(yì)能力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程(chéng)度更(gèng)趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将(jiāng)继(jì)续贯彻(chè)落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒向市场传(chuá果冻和跳果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的n)递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩(zhì)序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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