今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了(le)解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗政府背负(fù)了(le)庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(w同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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