5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产(chǎn)递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内(nèi)，景林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的(de)在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓(cāng)前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达(dá)，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口rong>截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价(jià)均(jūn)处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口”的需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对(duì)考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后(hòu)，目前(qián)行业(yè)政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公(gōng)司(sī)有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积(jī)累(lèi)的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的(de)利润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个(gè)季度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大(dà)举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时(shí)，市(shì)场成(chéng)交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金融数据大(dà)幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度成为信(xìn)贷回(huí)落的(de)主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的(de)点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计(jì)不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的(de)情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当(dāng)下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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