今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度(dù)的(de)调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安池子为什么被封杀成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材(cái池子为什么被封杀)料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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