财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低(dī)点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数(shù)下(xià)黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地(dì)缘政治的(de)不(bù)确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭(píng)借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设(shè)计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报(bào)中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品(pǐn)类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业(yè)通过强势(shì)的(de)渠(qú)道建设以提高(gāo)市(shì)场份额(é)，可以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分(fēn)别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提升，于(巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么yú)2021年超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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