市场再迎来风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都将(jiāng)有所提(tí)升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，证监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促(cù)进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易(yì)方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声(shēng)不断(duàn)，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不(bù)断(duàn)扩张，风险管理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多(duō)的时间和精力(lì)去(qù)关注标(biāo)的对应上市公司的(de)投资(zī)价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容(róng)量(liàng)将有所扩大，提供更好漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市场带来更多的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更好地服务科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)上(shàng)新(xīn)速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包(bāo)括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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