本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延(yán)续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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