金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌(diē)超(c礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开hāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的(de)礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开数(shù)据(jù)，美国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间(jiān)，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和(hé)政(zhèng)策(cè)的(de)不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业金人(rén)数升(shēng)至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会(huì)继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属性(xìng)较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核(hé)心(xīn)建议(yì)。

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