钠电池(chí)产能规(guī)划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题(tí)材搭配公司释放钠电池(chí)项目(mù)进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是(shì)市场对传艺科(kē)技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益(yì)与预(yù)期(qī)天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研(yán)发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技(jì)钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目(mù)进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅(xùn)速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对(duì)外发布(bù)钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术(shù)水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能(néng)远不止这公(gōng)告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然(rán)难(nán)以撬(qiào)动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输(shū)入类(lèi)设备和(hé)印制(zhì)电(diàn)路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消(xiāo)费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归(guī)母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公(gōng)司盈(yíng)利(lì)就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技(jì)曾(céng)详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离(lí)子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就是(shì)准备靠银(yín)行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根据最(zuì)新的(de)调研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参(cān)团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池全(quán)供应链项目计(jì)划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所(suǒ)言照(zhào)进现(xiàn)实(shí)，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市(shì)场对这个故事(shì)并不再(zài)买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司外，核(hé)心还在其(qí)大干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披(pī)露的参(cān)数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们(men)不(bù)相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能(néng)源、德博(bó)新能源签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就(jiù)表示(shì)：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它(tā)是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目(mù)前(qián)三(sān)元钠电量产的生(shēng)产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本(běn)基本相(xiāng)当；而(ér)由(yóu)于(yú)锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极(jí)材料(liào)价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势(shì)就依然存在(zname是什么意思 name是姓还是名ài)，并且随(suí)着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的(de)成(chéng)本。但(dàn)能(néng)量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子(zi)电(diàn)池(chí)有一(yī)定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定(dìng)价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户(hù)的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年(niname是什么意思 name是姓还是名án)6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号(hào)改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目建设(shè)期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期(qī)相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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