编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基(jī)金披(pī)露落(luò)幕，基金经理(lǐ)的(de)调仓(cāng)路(lù)线(xiàn)被完整(zhěng)曝光(guāng)。首季行(xíng)情变化以春节(jié)为轴(zhóu)，节后(hòu)市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人(rén)工智能(néng)、机械制造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑式(shì)突(tū)破带火了科技一众赛(sài)道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓位顺势(shì)而(ér)为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一(yī)冯明远，目(mù)前在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开(kāi)年迄(qì)今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上(shàng)。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名(míng)作(zuò)信澳新能(néng)源产业最新季报中，保留了上一季度的七(qī)只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技(jì)替(tì)换了(le)比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比(bǐ)更优的(de)领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一(yī)季报(bào)中他仅(jǐn)仅调换了两处(chù)标的，用(yòng)金域医学和蓝(lán)晓科技替换了(le)药明康德和瑞丰新材，特(tè)别(bié)是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃(chī)药大类赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上季(jì)持平(píng)稳居首位。而(ér)他也(yě)一如既往地表示，会在优质的股票(piào)里寻找价值，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依(yī)次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和(hé)新(xīn)能(néng)源在公募基金组合配(pèi)置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的(de)整体业(yè)绩(jì)低(dī)谷后，今年竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行(xíng)情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统计了其(qí)最新(xīn)公布的两只A股基(jī)金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月31日时前(qián)五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤减持了五粮(liáng)液(yè)、泸(lú)州老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的(de)一幕也出(chū)现在他(tā)管理的易(yì)方达优质企业三(sān)年(nián)上。

　　该基(jī)金的(de)一季报显示，仅是(shì)前五大的重(zhòng)仓次序有所(suǒ)不同(tóng)，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持(chí)了(le)另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的(de)半壁(bì)重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行均是持续上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化是他(tā)用中国(guó)海洋石(shí)油替换了(le)上(shàng)一季的(de)药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们(men)仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新(xīn)季(jì)报十大重仓中，持(chí)有7只白(bái)酒股。对比上一(yī)季(jì)度仅有三大(dà)白(bái)酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想利用(yòng)次高(gāo)端(duān)和地(dì)产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而(ér)这三(sān)者在上一季(jì)度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在(zài)季报中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确(què)定的(de)；其次，看好线下场景(jǐng)恢(huī)复(fù)后(hòu)，需求(qiú)相对刚性的(de)医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面(miàn)，贵(guì)州茅台(tái)依然(rán)是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减持；医药方(fāng)面，他(tā)对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十大重仓股的(de)第五位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸(suān)检(jiǎn)测(cè)机构，业绩(jì)相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司(sī)主营回(huí)归本源后依然亮点众多(duō)，作为(wèi)第(dì)三(sān)方医学检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日率(lǜ)先推出(chū)国(guó)内首(shǒu)个国(guó)家药品监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众新能源(yuán)高手中的顶流冯(féng)明(míng)远所管(guǎn)产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年(nián)内小幅正收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职(zhí)管理最长的(de)就是代表(biǎo)作新(xīn)能源(yuán)产业股票。从被调出的(de)三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源(yuán)产业链(liàn)关系不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的三只标的(de)中，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂(lǐ)电池(chí)正极体(tǐ)研发(fā)的公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与(yǔ)净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其(qí)季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现(xiàn)了(le)一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高(gāo)科技公司，主营业务中有分布(bù)式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦(jiāo)在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基(jī)金的净值(zhí)也出现小幅震荡(dàng)。对(duì)于(yú)二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮(cháo)中快速走红的(de)类型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的(de)基(jī)金经理(lǐ)了，而他在管的7只(zhǐ)基金今(jīn)年同时段几乎(hū)全线飘(piāo)红，特别是(shì)动态(tài)策(cè)略混合年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例(lì)，最新(xīn)的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票依然(rán)为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度(dù)看，新能(néng)源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不(bù)少细分板(bǎn)块还能维(wéi)持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长，而经过市(shì)场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值的投(tóu)资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行业的终局如大部分制造业(yè)一样是一(yī)个竞争充分、利润(rùn)极(jí)度压缩(suō)的市场，但在发展过程(chéng)中不少公司一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新数据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)撤(chè)全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作之一的(de)广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表明他的(de)重仓行业配置思路依然(rán)首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其基(jī)金相关(guān)产品的(de)2022年四季报和(hé)一(yī)季报(bào)，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所持有的是(shì)完全一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六(liù)升至(zhì)第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的(de)股持(chí)仓量与上一(yī)季度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基金(jīn)季报中(zhōng)表示：“报告期(qī)内，基金的(de)持仓(cāng)结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制(zhì)造产(chǎn)业(yè)链(liàn)布(bù)局。我们对重(zhòng)点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本(běn)面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变化在市场定价(jià)中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚是近几年(nián)出镜相对较多(duō)的(de)基金经理，而(ér)他的(de)业(yè)绩特别(bié)从去年(nián)迄今(jīn)颇(pǒ)为(wèi)抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满两个月的(de)中泰元和(hé)价值(zhí)精选不(bù)纳入统(tǒng)计外，其余(yú)7只基(jī)金(jīn)均(jūn)实现了正收益(yì)，特别是兴诚(chéng)价值一年(nián)持有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例(lì)，对比基金四(sì)季报(bào)和今年(nián)一季度(dù)可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际(jì)上只是微调了一个席位(wèi)，而(ér)新调进来(lái)的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典型(xíng)代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而(ér)从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是(shì)游(yóu)戏股吉比特，最新该(gāi)股年内(nèi)上涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产是我们的投资(zī)目标(biāo)。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投(tóu)资风格同为公募(mù)中少数的(de)深(shēn)度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全(quán)部超(chāo)过了10％。以他任(rèn)职回报最高的景顺(shùn)长城能源基(jī)建为例，能(néng)够(gòu)清(qīng)晰地看(kàn)到其偏爱高估息(xī)和低估值类股票(piào)的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从(cóng)而使该股从上一季的第三重仓(cāng)升(shēng)至(zhì)第二重仓(cāng)，不(bù)过中国电信却退出了(le)前一(yī)季的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其(qí)对这一(yī)类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然(rán)持续(xù)青(qīng)睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配(pèi)置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新(xīn)型商(shāng)业模(mó)式的迭代以及底层芯片(piàn)制(zhì)造，我们都(dōu)希望国内企业能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上。近期(qī)而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基本上是基于美股映(yìng)射(shè)在炒作相关(guān)题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需要(yào)对其(qí)可持续性保(bǎo)持审慎态(tài)度。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的(de)公募状元(yuán)，目前其担(dān)任基金经理(lǐ)也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)为例，第一季度他在前十中调(diào)仓(cāng)了四个席位(wèi)，其中新(xīn)进(jìn)的公(gōng)司半(bàn)数(shù)为(wèi)中字(zì)头，它(tā)们就是中国海(hǎi)油和中国(guó)移动，与它们携手进入(rù)的还(hái)有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的(de)总结与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自下(xià)而上，看重(zhòng)公司(sī)基本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值(zhí)水平买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年的权益市(shì)场，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较为低估的多行业(yè)的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中(zhōng)微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩(jì)优(yōu)异，特别(bié)是(shì)其去年3月接手的(de)银河智联主题净(jìng)值(zhí)快速(sù)拉(lā)升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河创新成长。从郑(zhèng)巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业风格来看，除去银河和(hé)美生活还(hái)有较强的新(xīn)能源属性外(wài)，其余产品(pǐn)几乎一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新(xīn)的十大(dà)重仓股除(chú)去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最(zuì)新的涨幅全(quán)部超过了30％，特(tè)别是海光信息(xī)、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四(sì)只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)季重(zhòng)仓(cāng)股仅有(yǒu)金(jīn)山(shān)办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季(jì)报(bào)总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合(hé)同的(de)配(pèi)置范围，切合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术等(děng)的(de)概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继(jì)续增(zēng)加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术应用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数(shù)字经济的范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人物(wù)同期成(chéng)名(míng)的还有(yǒu)华安胡(hú)宜斌，作为当年公(gōng)司力(lì)捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但后来所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天天基(jī)金网数(shù)据显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全部涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过20％，其中表现最好的(de)还是他(tā)的成名作华安媒体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩(shèng)余(yú)的八个席位全部更换。从最新的(de)标的(de)来看，这(zhè)其中就(jiù)有近期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进(jìn)重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现(xiàn)来看，其(qí)中中文在(zài)线的年(nián)内(nèi)涨幅已经超过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔(tī)除(chú)的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结(jié)构(gòu)转型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费升级仍将成为经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破(pò)、新(xīn)材料、新能(néng)源(yuán)、新消(xiāo)费(fèi)等领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们已将挖掘、发现(xi拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳àn)和配置(zhì)基(jī)金合同(tóng)主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于(yú)国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料(liào)放在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目(mù)前在管的(de)基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄(qì)今(jīn)拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳的(de)年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他(tā)的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是这只(zhǐ)新(xīn)进标的，目前(qián)年内的(de)涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对(duì)于当(dāng)季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微(wēi)降低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导体(tǐ)行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风(fēng)格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对(duì)低调的领(lǐng)域也开始越(yuè)发受到明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理们的追捧，比如融(róng)通(tōng)基金的(de)明星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼(bī)近15年半的(de)老将善(shàn)战周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代(dài)表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉(lú)的季(jì)报来看(kàn)，在上一季(jì)度没(méi)有单一标的持仓比(bǐ)例(lì)超限后，这一季度头三(sān)大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的(de)汇川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽(suī)然(rán)去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实际上(shàng)在(zài)当季的重仓行业中，机(jī)械制造是仅次于房地产的(de)第二行(xíng)业(yè)。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本季度增加了工(gōng)程(chéng)机(jī)械(xiè)、家居、顺周期装备、医药(yào)等行业的(de)配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏(piān)向周期价值(zhí)，同时(shí)保持了(le)科技(jì)、消费板块的适度(dù)配(pèi)置。组合结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相(xiāng)关(guān)配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制(zhì)造的(de)兴趣也(yě)越来越浓，例如(rú)兰石重装年报的十(shí)大(dà)流通股(gǔ)股东中，富国(guó)天惠(huì)新(xīn)进上榜(bǎng)排名第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)的(de)明星基金经理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高(gāo)端制造板块闻名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)最长的(de)长(zhǎng)城新兴产业为例(lì)，可以看到(dào)一季度(dù)与(yǔ)众(zhòng)不(bù)同的(de)一(yī)点是(shì)，消(xiāo)费电子(zi)赛道股(gǔ)票在其(qí)中(zhōng)占据明显的(de)数量优(yōu)势。具体说来(lái)，虽然在基金(jīn)十大重仓(cāng)中不见耳熟(shú)能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技(jì)术、和而泰、科(kē)大讯飞都(dōu)能被(bèi)划入到消费(fèi)电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占据(jù)了十大重仓中的(de)半边(biān)天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预(yù)期今(jīn)年下半年或明(míng)年(nián)，消费电子会有(yǒu)一个触底回升的(de)过程。如果叠加(jiā)在汽车产(chǎn)业(yè)链(liàn)上的布局，我判断可能对收入利(lì)润拉动更(gèng)大。消费电(diàn)子(zi)的复苏可能只是一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存(cún)可能也进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接下来苹果新(xīn)品(pǐn)推出(chū)或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还(hái)有不可(kě)忽视的一(yī)环(huán)就是(shì)军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然(rán)很难有持续性的表现，但也隔(gé)三差五(wǔ)会有亮(liàng)眼的输出，而华夏拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳的少壮派基金经(jīng)理(lǐ)万(wàn)方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只军工主(zhǔ)题(tí)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分来看，明显中航系(xì)乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至全(quán)市场(chǎng)基(jī)金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一(yī)步(bù)对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟二的区别(bié)是(shì)高端装备龙头中用(yòng)复旦微电(diàn)和西部(bù)超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他(tā)在(zài)季报(bào)中的阐(chǎn)述思路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确定(dìng)性的产业趋势(shì)和高增长的细分(fēn)赛道(dào)，组合构建从2023年全(quán)年维度(dù)在高确(què)定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型(xíng)企业以及(jí)技(jì)术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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