一度被称(chēng)为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大(dà)变局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中占(zhàn)据主流，存(cún)量产(chǎn)品也超过(guò)了机(jī)构投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示，在基金行敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次业ETF投教工(gōng)作(zuò)成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投资热点轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高(gāo)等(děng)背景下，国内(nèi)资本市场正(zhèng)在经历股民(mín)转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变(biàn)。长期来(lái)看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比抬(tái)升，有(yǒu)利于投资者(zhě)分散风险，提高市(shì)场交易(yì)活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发(fā)权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新成立的(de)37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露的(de)个人(rén)投资者平(píng)均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的主(zhǔ)力(lì)军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个(gè)人(rén)投(tóu)资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超过(guò)了机(jī)构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投资者占(zhàn)比的变化(huà)，华泰(tài)柏瑞指数投资部总监(jiān)助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主要集(jí)中(zhōng)在几大宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机构投资(zī)者(zhě)做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨(yǔ)后(hòu)春笋般出现，叠加全行(xíng)业(yè)指数相关业务同(tóng)仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易(yì)工具的(de)优(yōu)势，越来越被普通(tōng)个(gè)人投资者(zhě)认知，从而使个人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发(fā)ETF个人占比较高(gāo)的现象，国泰(tài)基金也(yě)分析，今年以来A股市场(chǎng)持(chí)续回暖，投资(zī)者(zhě)情绪(xù)比较积极，新发产品(pǐn)募(mù)资环(huán)境(jìng)比较好，也越(yuè)来(lái)越受到(dào)个人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部分由(yóu)股(gǔ)民转化而来(lái)，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率(lǜ)大(dà)概(gài)率(lǜ)更(gèng)高，相对于个股来说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充(chōng)道，个人投(tóu)资者“买新不买(mǎi)旧”的(de)理念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时(shí)间成本的把控较严格，在(zài)看准投资机会后，更倾向于(yú)去申(shēn)购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投(tóu)资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者(zhě)占比较高的(de)行业或(huò)主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于(yú)国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势(shì)中，个人(rén)投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这一(yī)数据更代表(biǎo)了机构投(tóu)资者对行业或(huò)主题ETF的(de)认可度也(yě)在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的(de)过程中，我们发现(xiàn)大(dà)部分投(tóu)资(zī)者都(dōu)会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试(shì)。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰(tài)基金也补充(chōng)道，由于近(jìn)年(nián)来行业(yè)轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较均衡的(de)投资机会，受到资金(jīn)关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业(yè)和(hé)主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好也(yě)随(suí)之上(shàng)升，所以(yǐ)行业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年市场成交热情的提升带来(lái)了A股市场(chǎng)的大幅发展，个人投资者入市规模(mó)激增，而在经历了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者(zhě)们对于跑赢基准(zhǔn)的(de)难度有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效的跟上基准(zhǔn)的步伐；另一(yī)方面，近几年(nián)投资热点轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资领域(yù)带来了大量的学习(xí)成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度较(jiào)高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟(shú)、有效(xiào)性(xìng)提升(shēng)，个人投资者对于(yú)β收(shōu)益的(de)认知(zhī)将越来(lái)越深入，近几年可以(yǐ)看到更多(duō)投资者会基于(yú)大势选择宽基(jī)投资(zī)工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度(dù)

　　长远可(kě)提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市场个敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次人(rén)占比超过机构，有利(lì)于(yú)股(gǔ)民转为基民，为投(tóu)资者分(fēn)散风险，提升(shēng)交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者(zhě)大(dà)都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可以更(gèng)好(hǎo)地(dì)平滑风险，也(yě)能够获得交易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在(zài)ETF投资上(shàng)可(kě)能交易频率(lǜ)更(gèng)高，也更容易受到(dào)市(shì)场消息的影响，这对于(yú)我们(men)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的持续运营和(hé)投资者陪(péi)伴都提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的(de)个人占(zhàn)比可能(néng)会带来更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

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