大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基(jī)金经(jīng)毁掉一个老师最好的办法理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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