全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释trong>新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēn推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释g)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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