全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为(wè说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污i)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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